Historia zmian - 17 października 2026
o funduszach inwestycyjnych i zarządzaniu alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi
Data oznacza dzień, w którym PrawMi wykryło zmianę w tekście jednolitym ISAP - może różnić się od daty wejścia w życie nowelizacji.
PoPrzed
Art. 97.
zmienionyFundusz inwestycyjny otwarty, z zastrzeżeniem ust. 2–4, nie może
lokować więcej niż 25 % wartości aktywów funduszu w:
listy zastawne wyemitowane przez jeden bank hipoteczny w rozumieniu ustawy
z dnia 29 sierpnia 1997 r. o listach zastawnych i bankach hipotecznych (Dz. U.
z 2023 r. poz. 110) lub
dłużne papiery wartościowe wyemitowane:
przed dniem 8 lipca 2022 r. przez jedną instytucję kredytową, która podlega
szczególnemu nadzorowi publicznemu mającemu na celu ochronę
posiadaczy tych papierów wartościowych, pod warunkiem że kwoty
uzyskane z emisji tych papierów wartościowych są inwestowane przez
emitenta w aktywa, które w całym okresie do dnia wykupu zapewniają
spełnienie wszystkich świadczeń pieniężnych wynikających z tych
papierów wartościowych oraz w przypadku niewypłacalności emitenta
zapewniają pierwszeństwo w odzyskaniu wszystkich świadczeń
pieniężnych wynikających z tych papierów wartościowych,
od dnia 8 lipca 2022 r. przez jedną instytucję kredytową zgodnie
z przepisami państwa członkowskiego wdrażającymi dyrektywę
Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2019/2162 z dnia 27 listopada
2019 r. w sprawie emisji obligacji zabezpieczonych i nadzoru publicznego
nad obligacjami zabezpieczonymi oraz zmieniającą dyrektywy 2009/65/WE
i 2014/59/UE (Dz. Urz. UE L 328 z 18.12.2019, str. 29) i zabezpieczone
aktywami stanowiącymi zabezpieczenie, w rozumieniu przepisów tej
dyrektywy, względem których nabywcom tych papierów wartościowych
bezpośrednio przysługuje pierwszeństwo w odzyskaniu świadczeń
wynikających z tych papierów wartościowych.
Suma lokat w papiery wartościowe, o których mowa w ust. 1, nie może
przekraczać 80 % wartości aktywów funduszu.
Łączna wartość lokat w papiery wartościowe lub instrumenty rynku
pieniężnego wyemitowane przez ten sam bank hipoteczny, depozyty w tym podmiocie
oraz wartość ryzyka kontrahenta wynikająca z transakcji, których przedmiotem są
niewystandaryzowane instrumenty pochodne,pochodne nierozliczane przez CCP, zawartych z tym samym bankiem, nie
może przekroczyć 35 % wartości aktywów funduszu.
Lokat w listy zastawne nie uwzględnia się przy ustalaniu limitu, o którym
mowa w art. 96 ust. 3.
(uchylony)
Art. 2.
zmienionyIlekroć w ustawie jest mowa o:
(uchylony)
spółce zarządzającej – rozumie się przez to podmiot lub spółkę z siedzibą
w państwie członkowskim, które uzyskały zezwolenie właściwego organu
w państwie członkowskim na wykonywanie działalności w zakresie zarządzania
funduszami prowadzącymi działalność zgodnie z prawem wspólnotowym
regulującym zasady zbiorowego inwestowania w papiery wartościowe;
alternatywnym funduszu inwestycyjnym – rozumie się przez to instytucję
wspólnego inwestowania, której przedmiotem działalności, w tym w ramach
wydzielonego subfunduszu, jest zbieranie aktywów od wielu inwestorów w celu
ich lokowania w interesie tych inwestorów zgodnie z określoną polityką
inwestycyjną, niebędącą funduszem działającym zgodnie z prawem
wspólnotowym regulującym zasady zbiorowego inwestowania w papiery
wartościowe;
unijnym AFI – rozumie się przez to alternatywny fundusz inwestycyjny, który
został zarejestrowany jako alternatywny fundusz inwestycyjny przez właściwy
organ w państwie członkowskim lub uzyskał zezwolenie właściwego organu
w państwie członkowskim na prowadzenie działalności jako alternatywny
fundusz inwestycyjny, a w przypadku braku wymogu uzyskania zezwolenia lub
rejestracji – prowadząc taką działalność, ma siedzibę na terytorium państwa
członkowskiego;
zarządzającym z UE – rozumie się przez to osobę prawną z siedzibą na
terytorium państwa członkowskiego, która uzyskała zezwolenie właściwego
organu w państwie członkowskim na wykonywanie działalności zarządzania
alternatywnym funduszem inwestycyjnym zgodnie z prawem wspólnotowym
regulującym działalność zarządzających alternatywnymi funduszami
inwestycyjnymi;
spółce holdingowej – rozumie się przez to spółkę kapitałową, w tym spółkę
europejską, która realizuje określoną branżową strategię biznesową przez spółki,
w których posiada udziały lub akcje, lub jednostki zależne lub powiązane
w rozumieniu ustawy o rachunkowości w celu generowania długoterminowego
wzrostu wartości tej spółki lub jednostki, i która:
wykonuje tę działalność w imieniu własnym i na własny rachunek, a jej
akcje są dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym lub
nie została utworzona głównie w celu uzyskiwania przychodów dla
inwestorów w drodze zbycia akcji lub udziałów w takich spółkach, jeżeli
okoliczność ta jest wykazana w jej rocznym sprawozdaniu finansowym;
państwie macierzystym – rozumie się przez to państwo członkowskie, na
terytorium którego, w przypadku:
spółki zarządzającej lub zarządzającego z UE – podmiot ten ma siedzibę,
funduszu zagranicznego – podmiot ten uzyskał zezwolenie właściwego
organu na prowadzenie działalności,
unijnego AFI – podmiot ten uzyskał po raz pierwszy zezwolenie lub został
po raz pierwszy zarejestrowany, a w przypadku braku wymogu uzyskania
zezwolenia lub rejestracji – ma siedzibę;
prawie wspólnotowym – rozumie się przez to akty prawne wydawane przez
instytucje i organy Unii Europejskiej;
oddziale – rozumie się przez to wyodrębnioną i samodzielną organizacyjnie
część działalności gospodarczej, wykonywaną przez przedsiębiorcę poza
siedzibą przedsiębiorcy lub głównym miejscem wykonywania działalności, przy
czym za jeden oddział uważa się wszystkie jednostki organizacyjne:
spółki zarządzającej albo zarządzającego z UE zlokalizowane na terytorium
Rzeczypospolitej Polskiej,
towarzystwa albo zarządzającego ASI zlokalizowane na terytorium państwa
goszczącego;
kliencie profesjonalnym – rozumie się przez to podmiot, na którego rzecz jest lub
ma być świadczona usługa, albo któremu proponowane jest nabycie jednostek
uczestnictwa, objęcie certyfikatów inwestycyjnych albo nabycie lub objęcie
praw uczestnictwa alternatywnej spółki inwestycyjnej, posiadający
doświadczenie i wiedzę pozwalające na podejmowanie właściwych decyzji
inwestycyjnych, jak również na właściwą ocenę ryzyka związanego z tymi decy-
zjami, który jest:
bankiem krajowym, bankiem zagranicznym lub instytucją kredytową,
firmą inwestycyjną,
krajowym zakładem ubezpieczeń albo zagranicznym zakładem ubezpieczeń
lub krajowym zakładem reasekuracji albo zagranicznym zakładem
reasekuracji, w rozumieniu ustawy z dnia 11 września 2015 r.
o działalności ubezpieczeniowej i reasekuracyjnej, prowadzącym
działalność na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej,
funduszem inwestycyjnym, alternatywną spółką inwestycyjną lub inną
instytucją wspólnego inwestowania, towarzystwem funduszy
inwestycyjnych, zarządzającym ASI, spółką zarządzającą lub
zarządzającym z UE,
funduszem emerytalnym albo towarzystwem emerytalnym w rozumieniu
ustawy z dnia 28 sierpnia 1997 r. o organizacji i funkcjonowaniu funduszy
emerytalnych,
towarowym domem maklerskim w rozumieniu ustawy z dnia
26 października 2000 r. o giełdach towarowych,
podmiotem zawierającym, w ramach prowadzonej działalności
gospodarczej, na własny rachunek transakcje na rynkach kontraktów
terminowych, opcji lub innych instrumentów pochodnych albo na rynkach
pieniężnych wyłącznie w celu zabezpieczenia pozycji zajętych na tych
rynkach lub działającym w tym celu na rachunek innych członków takich
rynków, o ile odpowiedzialność za wykonanie zobowiązań wynikających z
tych transakcji ponoszą uczestnicy rozliczający tych rynków,
instytucją finansową inną niż wskazane w lit. a–g,
inwestorem instytucjonalnym innym niż wskazany w lit. a–h, prowadzącym
działalność regulowaną na rynku finansowym,
podmiotem prowadzącym poza granicami Rzeczypospolitej Polskiej
działalność na warunkach równoważnych z działalnością prowadzoną przez
podmioty wskazane w lit. a–i,
przedsiębiorcą spełniającym co najmniej dwa z poniższych wymogów, przy
czym równowartość w złotych kwot wskazanych w euro jest obliczana przy
zastosowaniu średniego kursu euro ogłoszonego przez Narodowy Bank
Polski na dzień sporządzenia przez danego przedsiębiorcę sprawozdania
finansowego:
– suma bilansowa tego przedsiębiorcy wynosi co najmniej równowartość
w złotych 20 000 000 euro,
– osiągnięta przez tego przedsiębiorcę wartość przychodów ze sprzedaży
wynosi co najmniej równowartość w złotych 40 000 000 euro,
– kapitał własny lub fundusz własny tego przedsiębiorcy wynosi co
najmniej równowartość w złotych 2 000 000 euro,
organem publicznym, który zarządza długiem publicznym, bankiem
centralnym, Bankiem Światowym, Międzynarodowym Funduszem
Walutowym, Europejskim Bankiem Centralnym, Europejskim Bankiem
Inwestycyjnym lub inną organizacją międzynarodową pełniącą podobne
funkcje,
innym inwestorem instytucjonalnym, którego podstawowym przedmiotem
działalności jest inwestowanie w instrumenty finansowe, w tym podmiotem
zajmującym się sekurytyzacją aktywów lub zawieraniem innego rodzaju
transakcji finansowych,
podmiotem innym niż wskazane w lit. a–m, który jest traktowany jak klient
profesjonalny;
kliencie detalicznym – rozumie się przez to podmiot, na którego rzecz jest lub
ma być świadczona usługa, albo któremu proponowane jest nabycie jednostek
uczestnictwa, objęcie certyfikatów inwestycyjnych albo nabycie lub objęcie
praw uczestnictwa alternatywnej spółki inwestycyjnej, niebędący klientem
profesjonalnym albo będący klientem profesjonalnym, którego traktuje się,
świadcząc na jego rzecz usługi, albo proponując nabycie jednostek uczestnictwa,
objęcie certyfikatów inwestycyjnych albo nabycie lub objęcie praw uczestnictwa
alternatywnej spółki inwestycyjnej, jak klienta detalicznego;
inwestorze indywidualnym – rozumie się przez to inwestora indywidualnego,
o którym mowa w art. 4 pkt 6 rozporządzenia 1286/2014;
pośredniku – rozumie się przez to:
Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych Spółkę Akcyjną,
spółkę, której Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych Spółka Akcyjna
przekazał wykonywanie czynności z zakresu zadań, o których mowa
w art. 48 ust. 1 pkt 1 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi,
centralny depozyt papierów wartościowych w rozumieniu
art. 2 ust. 1 pkt 1 rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE)
nr 909/2014 z dnia 23 lipca 2014 r. w sprawie usprawnienia rozrachunku
papierów wartościowych w Unii Europejskiej i w sprawie centralnych
depozytów papierów wartościowych, zmieniającego dyrektywy 98/26/WE
i 2014/65/UE oraz rozporządzenie (UE) nr 236/2012 (Dz. Urz. UE L 257
z 29.08.2014, str. 1, z późn. zm.10)), posiadający zezwolenie, o którym
mowa w art. 16 tego rozporządzenia, oraz mający siedzibę na terytorium
Rzeczypospolitej Polskiej,
firmę inwestycyjną świadczącą usługi, o których mowa
w art. 69 ust. 4 pkt 1 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi,
bank, o którym mowa w art. 119 ust. 1 ustawy o obrocie instrumentami
finansowymi;
firmie inwestycyjnej – rozumie się przez to firmę inwestycyjną w rozumieniu
ustawy o obrocie instrumentami finansowymi;
banku krajowym – rozumie się przez to bank, o którym mowa w art. 4 ust. 1 pkt 1
ustawy z dnia 29 sierpnia 1997 r. – Prawo bankowe;
banku zagranicznym – rozumie się przez to bank, o którym mowa w art. 4 ust. 1
pkt 2 ustawy z dnia 29 sierpnia 1997 r. – Prawo bankowe;
instytucji kredytowej – rozumie się przez to instytucję kredytową, o której mowa
w art. 4 ust. 1 pkt 17 ustawy z dnia 29 sierpnia 1997 r. – Prawo bankowe;
instrumentach finansowych – rozumie się przez to instrumenty finansowe,
o których mowa w art. 2 ust. 1 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi;
instrumentach pochodnych – rozumie się przez to prawa majątkowe, których
cena rynkowa zależy bezpośrednio lub pośrednio od ceny lub wartości papierów
wartościowych, o których mowa w art. 3 pkt 1 lit. a ustawy o obrocie instru-
mentami finansowymi, oraz inne prawa majątkowe, których cena rynkowa
bezpośrednio lub pośrednio zależy od kształtowania się ceny rynkowej walut
obcych lub od zmiany wysokości stóp procentowych;
niewystandaryzowanych instrumentach pochodnych – rozumie się przez to
instrumenty pochodne, które są przedmiotem obrotu poza rynkiem
zorganizowanym, a ich treść jest lub może być przedmiotem negocjacji między
stronami;
ustawie o obrocie instrumentami finansowymi – rozumie się przez to ustawę
z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (Dz. U. z 2024 r.
poz. 722, z późn. zm.2));
ustawie o ofercie publicznej – rozumie się przez to ustawę z dnia 29 lipca 2005 r.
o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do
zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (Dz. U. z 2025 r.
poz. 592);
ustawie o nadzorze nad rynkiem kapitałowym – rozumie się przez to ustawę
z dnia 29 lipca 2005 r. o nadzorze nad rynkiem kapitałowym (Dz. U. z 2024 r.
poz. 1161 i 1222 oraz z 2025 r. poz. 146 i 1069);
ustawie o rachunkowości – rozumie się przez to ustawę z dnia 29 września
1994 r. o rachunkowości (Dz. U. z 2023 r. poz. 120, z późn. zm.3));
bazie instrumentów pochodnych – rozumie się przez to papiery wartościowe,
instrumenty rynku pieniężnego lub inne prawa majątkowe, a także określone
indeksy, kursy walut, stopy procentowe, stanowiące podstawę do ustalenia ceny
instrumentu pochodnego lub niewystandaryzowanego instrumentu pochodnego;
instrumentach pochodnych właściwych AFI – rozumie się przez to instrumenty
finansowe, o których mowa w art. 2 ust. 1 pkt 2 lit. c–i ustawy o obrocie
instrumentami finansowymi, będące przedmiotem umów zawieranych przez
alternatywną spółkę inwestycyjną lub unijny AFI zarządzany przez towarzystwo
lub zarządzającego ASI;
instrumentach rynku pieniężnego – rozumie się przez to papiery wartościowe lub
prawa majątkowe inkorporujące wyłącznie wierzytelności pieniężne:
o terminie realizacji praw nie dłuższym niż 397 dni liczonym od dnia ich
wystawienia lub od dnia ich nabycia lub
które regularnie podlegają dostosowaniu do bieżących warunków
panujących na rynku pieniężnym w okresach nie dłuższych niż 397 dni, lub
których ryzyko inwestycyjne, w tym ryzyko kredytowe i ryzyko stopy
procentowej, odpowiada ryzyku instrumentów finansowych, o których
mowa w lit. a lub b
– oraz co do których istnieje podaż i popyt umożliwiające ich nabywanie
i zbywanie w sposób ciągły na warunkach rynkowych, przy czym przejściowa
utrata płynności przez papier wartościowy lub prawo majątkowe nie powoduje
utraty przez ten papier lub prawo statusu instrumentu rynku pieniężnego;
krótkiej sprzedaży – rozumie się przez to technikę inwestycyjną, która opiera się
na założeniu osiągnięcia zysku w wyniku spadku cen określonych instrumentów
finansowych od momentu realizacji zlecenia ich sprzedaży, jeżeli zostały one
pożyczone w celu rozliczenia transakcji przez inwestora lub przez podmiot
realizujący na rachunek inwestora zlecenie sprzedaży albo nabyte w tym celu
przez jeden z tych podmiotów na podstawie umowy lub umów zobowiązujących
zbywcę do dokonania w przyszłości odkupu od nabywcy takich samych
instrumentów finansowych, do momentu wymagalności roszczenia o zwrot
sprzedanych w ten sposób instrumentów finansowych, albo jeżeli zostały
spełnione warunki, o których mowa odpowiednio w art. 12 lub
art. 13 rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 236/2012
z dnia 14 marca 2012 r. w sprawie krótkiej sprzedaży i wybranych aspektów
dotyczących swapów ryzyka kredytowego (Dz. Urz. UE L 86 z 24.03.2012,
str. 1);
rynku zorganizowanym – rozumie się przez to wyodrębniony pod względem
organizacyjnym i finansowym system obrotu działający regularnie
i zapewniający jednakowe warunki zawierania transakcji oraz powszechny
i równy dostęp do informacji o transakcjach, zgodnie z zasadami określonymi
przez właściwe przepisy kraju, w którym obrót ten jest dokonywany,
a w szczególności obrót zorganizowany, o którym mowa w ustawie o obrocie
instrumentami finansowymi;
rynku regulowanym – rozumie się przez to rynek, o którym mowa w art. 14
ustawy o obrocie instrumentami finansowymi;
alternatywnym systemie obrotu – rozumie się przez to alternatywny system
obrotu, o którym mowa w art. 3 pkt 2 ustawy o obrocie instrumentami
finansowymi;
bliskich powiązaniach – rozumie się przez to posiadanie bezpośrednio lub
pośrednio ponad 20 % kapitału innego podmiotu lub prawa do wykonywania co
najmniej 20 % głosów w organach innego podmiotu, lub sprawowanie przez
podmiot kontroli, lub współkontroli nad innym podmiotem w zakresie
określonym w art. 3 ust. 1 pkt 37 ustawy o rachunkowości;
grupie kapitałowej – rozumie się przez to podmiot dominujący wraz
z podmiotami od niego zależnymi;
podmiocie dominującym – rozumie się przez to:
podmiot dominujący w rozumieniu ustawy o ofercie publicznej,
podmiot, który został uznany za podmiot dominujący na podstawie art. 2a;
podmiocie zależnym – rozumie się przez to podmiot zależny w rozumieniu
ustawy o ofercie publicznej;
zarządzaniu portfelem, w skład którego wchodzi jeden lub większa liczba
instrumentów finansowych – rozumie się przez to zarządzanie portfelem, w skład
którego wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowych, w ro-
zumieniu art. 75 ust. 1 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi;
doradztwie inwestycyjnym – rozumie się przez to doradztwo inwestycyjne
w rozumieniu art. 76 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi;
wprowadzaniu alternatywnej spółki inwestycyjnej do obrotu – rozumie się przez
to:
proponowanie objęcia nowych lub podwyższenia wartości nominalnej
istniejących udziałów – w przypadku spółki z ograniczoną
odpowiedzialnością,
proponowanie objęcia akcji nowej emisji, sprzedaż akcji własnych albo
podwyższenie wartości nominalnej istniejących akcji – w przypadku spółki
akcyjnej i spółki komandytowo-akcyjnej,
podejmowanie czynności związanych z przystąpieniem do spółki nowych
komandytariuszy lub zwiększeniem wkładu dotychczasowych
komandytariuszy – w przypadku spółki komandytowej;
prime brokerze – rozumie się przez to bank krajowy, instytucję kredytową, firmę
inwestycyjną lub inny podmiot podlegający wymogom ostrożnościowym
wynikającym z przepisów prawa oraz nadzorowi właściwego organu nadzoru
nad rynkiem finansowym, które oferują klientom profesjonalnym usługi
polegające na:
przyjmowaniu i przekazywaniu zleceń nabycia lub zbycia instrumentów
finansowych,
wykonywaniu zleceń, o których mowa w lit. a, na rachunek dającego
zlecenie,
udzielaniu pożyczek pieniężnych w celu dokonania transakcji, której
przedmiotem jest jeden lub większa liczba instrumentów finansowych,
jeżeli transakcja ma być dokonana za pośrednictwem banku krajowego,
instytucji kredytowej lub firmy inwestycyjnej udzielającej pożyczki
– i które jednocześnie mogą świadczyć inne usługi, takie jak prowadzenie
rachunków papierów wartościowych i rachunków zbiorczych oraz prowadzenie
rachunków pieniężnych lub usługi udzielania pożyczek papierów wartościowych
lub rozliczania i dokonywania rozrachunku transakcji;
(uchylony)
rozporządzeniu 584/2010 – rozumie się przez to rozporządzenie Komisji (UE)
nr 584/2010 z dnia 1 lipca 2010 r. w sprawie wykonania dyrektywy Parlamentu
Europejskiego i Rady 2009/65/WE w zakresie formatu i treści standardowego
powiadomienia w formie pisemnej i zaświadczenia dotyczącego UCITS,
wykorzystania łączności elektronicznej przez właściwe organy do celów
powiadamiania oraz w zakresie procedur dotyczących kontroli na miejscu
i dochodzeń oraz wymiany informacji między właściwymi organami (Dz. Urz.
UE L 176 z 10.07.2010, str. 16);
rozporządzeniu 231/2013 – rozumie się przez to rozporządzenie delegowane
Komisji (UE) nr 231/2013 z dnia 19 grudnia 2012 r. uzupełniające dyrektywę
Parlamentu Europejskiego i Rady 2011/61/UE w odniesieniu do zwolnień,
ogólnych warunków dotyczących prowadzenia działalności, depozytariuszy,
dźwigni finansowej, przejrzystości i nadzoru (Dz. Urz. UE L 83 z 22.03.2013,
str. 1);
rozporządzeniu 345/2013 – rozumie się przez to rozporządzenie Parlamentu
Europejskiego i Rady (UE) nr 345/2013 z dnia 17 kwietnia 2013 r. w sprawie
europejskich funduszy venture capital (Dz. Urz. UE L 115 z 25.04.2013, str. 1);
rozporządzeniu 346/2013 – rozumie się przez to rozporządzenie Parlamentu
Europejskiego i Rady (UE) nr 346/2013 z dnia 17 kwietnia 2013 r. w sprawie
europejskich funduszy na rzecz przedsiębiorczości społecznej (Dz. Urz.
UE L 115 z 25.04.2013, str. 18);
rozporządzeniu 2017/565 – rozumie się przez to rozporządzenie delegowane
Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniające dyrektywę
Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów
organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne
oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy (Dz. Urz. UE L 87 z
31.03.2017, str. 1, z późn. zm.4));
rozporządzeniu 2016/679 – rozumie się przez to rozporządzenie Parlamentu
Europejskiego i Rady (UE) 2016/679 z dnia 27 kwietnia 2016 r. w sprawie
ochrony osób fizycznych w związku z przetwarzaniem danych osobowych
i w sprawie swobodnego przepływu takich danych oraz uchylenia dyrektywy
95/46/WE (ogólne rozporządzenie o ochronie danych) (Dz. Urz. UE L 119
z 04.05.2016, str. 1, z późn. zm.5));
rozporządzeniu 2017/2402 – rozumie się przez to rozporządzenie Parlamentu
Europejskiego i Rady (UE) 2017/2402 z dnia 12 grudnia 2017 r. w sprawie
ustanoCCP – rozumie się przez to podmiot, o którym mowa
w art. 2 pkt 1 rozporządzenia 648/2012, prowadzący działalność na podstawie
zezwolenia, o którym mowa w art. 14 rozporządzenia 648/2012, albo uznany
przez Europejski Urząd Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych na podstawie
art. 25 rozporządzenia 648/2012;
banku krajowym – rozumie się przez to bank, o którym mowa w art. 4 ust. 1 pkt 1
ustawy z dnia 29 sierpnia 1997 r. – Prawo bankowe;
banku zagranicznym – rozumie się przez to bank, o którym mowa w art. 4 ust. 1
pkt 2 ustawy z dnia 29 sierpnia 1997 r. – Prawo bankowe;
instytucji kredytowej – rozumie się przez to instytucję kredytową, o której mowa
w art. 4 ust. 1 pkt 17 ustawy z dnia 29 sierpnia 1997 r. – Prawo bankowe;
instrumentach finansowych – rozumie się przez to instrumenty finansowe,
o których mowa w art. 2 ust. 1 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi;
instrumentach pochodnych – rozumie się przez to prawa majątkowe, których
cena rynkowa zależy bezpośrednio lub pośrednio od ceny lub wartości papierów
wartościowych, o których mowa w art. 3 pkt 1 lit. a ustawy o obrocie instru-
mentami finansowymi, oraz inne prawa majątkowe, których cena rynkowa
bezpośrednio lub pośrednio zależy od kształtowania się ceny rynkowej walut
obcych lub od zmiany wysokości stóp procentowych;
niewystandaryzowanych instrumentach pochodnych – rozumie się przez to
instrumenty pochodne, które są przedmiotem obrotu poza rynkiem
zorganizowanym;
ustawie o obrocie instrumentami finansowymi – rozumie się przez to ustawę
z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (Dz. U. z 2024 r.
poz. 722, z późn. zm.2));
ustawie o ofercie publicznej – rozumie się przez to ustawę z dnia 29 lipca 2005 r.
o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do
zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (Dz. U. z 2025 r.
poz. 592);
ustawie o nadzorze nad rynkiem kapitałowym – rozumie się przez to ustawę
z dnia 29 lipca 2005 r. o nadzorze nad rynkiem kapitałowym (Dz. U. z 2024 r.
poz. 1161 i 1222 oraz z 2025 r. poz. 146 i 1069);
ustawie o rachunkowości – rozumie się przez to ustawę z dnia 29 września
1994 r. o rachunkowości (Dz. U. z 2023 r. poz. 120, z późn. zm.3));
bazie instrumentów pochodnych – rozumie się przez to papiery wartościowe,
instrumenty rynku pieniężnego lub inne prawa majątkowe, a także określone
indeksy, kursy walut, stopy procentowe, stanowiące podstawę do ustalenia ceny
instrumentu pochodnego lub niewystandaryzowanego instrumentu pochodnego;
instrumentach pochodnych właściwych AFI – rozumie się przez to instrumenty
finansowe, o których mowa w art. 2 ust. 1 pkt 2 lit. c–i ustawy o obrocie
instrumentami finansowymi, będące przedmiotem umów zawieranych przez
alternatywną spółkę inwestycyjną lub unijny AFI zarządzany przez towarzystwo
lub zarządzającego ASI;
instrumentach rynku pieniężnego – rozumie się przez to papiery wartościowe lub
prawa majątkowe inkorporujące wyłącznie wierzytelności pieniężne:
o terminie realizacji praw nie dłuższym niż 397 dni liczonym od dnia ich
wystawienia lub od dnia ich nabycia lub
które regularnie podlegają dostosowaniu do bieżących warunków
panujących na rynku pieniężnym w okresach nie dłuższych niż 397 dni, lub
których ryzyko inwestycyjne, w tym ryzyko kredytowe i ryzyko stopy
procentowej, odpowiada ryzyku instrumentów finansowych, o których
mowa w lit. a lub b
– oraz co do których istnieje podaż i popyt umożliwiające ich nabywanie
i zbywanie w sposób ciągły na warunkach rynkowych, przy czym przejściowa
utrata płynności przez papier wartościowy lub prawo majątkowe nie powoduje
utraty przez ten papier lub prawo statusu instrumentu rynku pieniężnego;
krótkiej sprzedaży – rozumie się przez to technikę inwestycyjną, która opiera się
na założeniu osiągnięcia zysku w wyniku spadku cen określonych instrumentów
finansowych od momentu realizacji zlecenia ich sprzedaży, jeżeli zostały one
pożyczone w celu rozliczenia transakcji przez inwestora lub przez podmiot
realizujący na rachunek inwestora zlecenie sprzedaży albo nabyte w tym celu
przez jeden z tych podmiotów na podstawie umowy lub umów zobowiązujących
zbywcę do dokonania w przyszłości odkupu od nabywcy takich samych
instrumentów finansowych, do momentu wymagalności roszczenia o zwrot
sprzedanych w ten sposób instrumentów finansowych, albo jeżeli zostały
spełnione warunki, o których mowa odpowiednio w art. 12 lub
art. 13 rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 236/2012
z dnia 14 marca 2012 r. w sprawie krótkiej sprzedaży i wybranych aspektów
dotyczących swapów ryzyka kredytowego (Dz. Urz. UE L 86 z 24.03.2012,
str. 1);
rynku zorganizowanym – rozumie się przez to wyodrębniony pod względem
organizacyjnym i finansowym system obrotu działający regularnie
i zapewniający jednakowe warunki zawierania transakcji oraz powszechny
i równy dostęp do informacji o transakcjach, zgodnie z zasadami określonymi
przez właściwe przepisy kraju, w którym obrót ten jest dokonywany,
a w szczególności obrót zorganizowany, o którym mowa w ustawie o obrocie
instrumentami finansowymi;
rynku regulowanym – rozumie się przez to rynek, o którym mowa w art. 14
ustawy o obrocie instrumentami finansowymi;
alternatywnym systemie obrotu – rozumie się przez to alternatywny system
obrotu, o którym mowa w art. 3 pkt 2 ustawy o obrocie instrumentami
finansowymi;
bliskich powiązaniach – rozumie się przez to posiadanie bezpośrednio lub
pośrednio ponad 20 % kapitału innego podmiotu lub prawa do wykonywania co
najmniej 20 % głosów w organach innego podmiotu, lub sprawowanie przez
podmiot kontroli, lub współkontroli nad innym podmiotem w zakresie
określonym w art. 3 ust. 1 pkt 37 ustawy o rachunkowości;
grupie kapitałowej – rozumie się przez to podmiot dominujący wraz
z podmiotami od niego zależnymi;
podmiocie dominującym – rozumie się przez to:
podmiot dominujący w rozumieniu ustawy o ofercie publicznej,
podmiot, który został uznany za podmiot dominujący na podstawie art. 2a;
podmiocie zależnym – rozumie się przez to podmiot zależny w rozumieniu
ustawy o ofercie publicznej;
zarządzaniu portfelem, w skład którego wchodzi jeden lub większa liczba
instrumentów finansowych – rozumie się przez to zarządzanie portfelem, w skład
którego wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowych, w ro-
zumieniu art. 75 ust. 1 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi;
doradztwie inwestycyjnym – rozumie się przez to doradztwo inwestycyjne
w rozumieniu art. 76 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi;
wprowadzaniu alternatywnej spółki inwestycyjnej do obrotu – rozumie się przez
to:
proponowanie objęcia nowych lub podwyższenia wartości nominalnej
istniejących udziałów – w przypadku spółki z ograniczoną
odpowiedzialnością,
proponowanie objęcia akcji nowej emisji, sprzedaż akcji własnych albo
podwyższenie wartości nominalnej istniejących akcji – w przypadku spółki
akcyjnej i spółki komandytowo-akcyjnej,
podejmowanie czynności związanych z przystąpieniem do spółki nowych
komandytariuszy lub zwiększeniem wkładu dotychczasowych
komandytariuszy – w przypadku spółki komandytowej;
prime brokerze – rozumie się przez to bank krajowy, instytucję kredytową, firmę
inwestycyjną lub inny podmiot podlegający wymogom ostrożnościowym
wynikającym z przepisów prawa oraz nadzorowi właściwego organu nadzoru
nad rynkiem finansowym, które oferują klientom profesjonalnym usługi
polegające na:
przyjmowaniu i przekazywaniu zleceń nabycia lub zbycia instrumentów
finansowych,
wykonywaniu zleceń, o których mowa w lit. a, na rachunek dającego
zlecenie,
udzielaniu pożyczek pieniężnych w celu dokonania transakcji, której
przedmiotem jest jeden lub większa liczba instrumentów finansowych,
jeżeli transakcja ma być dokonana za pośrednictwem banku krajowego,
instytucji kredytowej lub firmy inwestycyjnej udzielającej pożyczki
– i które jednocześnie mogą świadczyć inne usługi, takie jak prowadzenie
rachunków papierów wartościowych i rachunków zbiorczych oraz prowadzenie
rachunków pieniężnych lub usługi udzielania pożyczek papierów wartościowych
lub rozliczania i dokonywania rozrachunku transakcji;
(uchylony)
rozporządzeniu 584/2010 – rozumie się przez to rozporządzenie Komisji (UE)
nr 584/2010 z dnia 1 lipca 2010 r. w sprawie wykonania dyrektywy Parlamentu
Europejskiego i Rady 2009/65/WE w zakresie formatu i treści standardowego
powiadomienia w formie pisemnej i zaświadczenia dotyczącego UCITS,
wykorzystania łączności elektronicznej przez właściwe organy do celów
powiadamiania oraz w zakresie procedur dotyczących kontroli na miejscu
i dochodzeń oraz wymiany informacji między właściwymi organami (Dz. Urz.
UE L 176 z 10.07.2010, str. 16);
rozporządzeniu 648/2012 – rozumie się przez to rozporządzenie Parlamentu
Europejskiego i Rady (UE) nr 648/2012 z dnia 4 lipca 2012 r. w sprawie
instrumentów pochodnych będących przedmiotem obrotu poza rynkiem
regulowanym, kontrahentów centralnych i repozytoriów transakcji (Dz. Urz.
UE L 201 z 27.07.2012, str. 1, z późn. zm.);
rozporządzeniu 231/2013 – rozumie się przez to rozporządzenie delegowane
Komisji (UE) nr 231/2013 z dnia 19 grudnia 2012 r. uzupełniające dyrektywę
Parlamentu Europejskiego i Rady 2011/61/UE w odniesieniu do zwolnień,
ogólnych warunków dotyczących prowadzenia działalności, depozytariuszy,
dźwigni finansowej, przejrzystości i nadzoru (Dz. Urz. UE L 83 z 22.03.2013,
str. 1);
rozporządzeniu 345/2013 – rozumie się przez to rozporządzenie Parlamentu
Europejskiego i Rady (UE) nr 345/2013 z dnia 17 kwietnia 2013 r. w sprawie
europejskich funduszy venture capital (Dz. Urz. UE L 115 z 25.04.2013, str. 1);
rozporządzeniu 346/2013 – rozumie się przez to rozporządzenie Parlamentu
Europejskiego i Rady (UE) nr 346/2013 z dnia 17 kwietnia 2013 r. w sprawie
europejskich funduszy na rzecz przedsiębiorczości społecznej (Dz. Urz.
UE L 115 z 25.04.2013, str. 18);
rozporządzeniu 2017/565 – rozumie się przez to rozporządzenie delegowane
Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniające dyrektywę
Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów
organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne
oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy (Dz. Urz. UE L 87 z
31.03.2017, str. 1, z późn. zm.4)</su
Art. 281.
zmienionyZ zastrzeżeniem art. 282, informacje stanowiące tajemnicę
zawodową mogą być ujawniane wyłącznie na żądanie:
sądu lub prokuratora, jeżeli są niezbędne w toczącym się postępowaniu karnym,
a w postępowaniu cywilnym, jeżeli informacje nie dotyczą osób trzecich
niebędących stroną postępowania;
komornika sądowego w związku z toczącym się postępowaniem egzekucyjnym
lub zabezpieczającym albo wykonywaniem postanowienia o zabezpieczeniu
spadku lub ze sporządzaniem spisu inwentarza, jeżeli są niezbędne w tym
postępowaniu;
administracyjnego organu egzekucyjnego oraz centralnego biura łącznikowego,
o którym mowa w art. 9 ustawy z dnia 11 października 2013 r. o wzajemnej
pomocy przy dochodzeniu podatków, należności celnych i innych należności
pieniężnych (Dz. U. z 2023 r. poz. 2009), w zakresie wykonywania ich
ustawowych zadań;
jedynego uczestnika funduszu, jeżeli statut funduszu tak stanowi, przy czym
w przypadku, gdy uczestnikiem funduszu są podmioty należące do tej samej
grupy kapitałowej, dla celów niniejszego przepisu grupa ta jest traktowana jako
jedyny uczestnik;
Prezesa Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów w związku z toczącym się
postępowaniem przed Prezesem Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów
prowadzonym na podstawie przepisów ustawy z dnia 16 lutego 2007 r.
o ochronie konkurencji i konsumentów (Dz. U. z 2024 r. poz. 1616 oraz z 2025
r. poz. 794), jeżeli są niezbędne w toczącym się postępowaniu;
jedynego inwestora alternatywnej spółki inwestycyjnej, jeżeli regulacje
wewnętrzne ASI tak stanowią, przy czym w przypadku, gdy wyłącznymi
inwestorami alternatywnej spółki inwestycyjnej są podmioty należące do tej
samej grupy kapitałowej, dla celów niniejszego przepisu grupa ta jest traktowana
jako jedyny inwestor;
Polskiego Funduszu Rozwoju Spółki Akcyjnej, o którym mowa w art. 1 pkt 2
ustawy z dnia 4 lipca 2019 r. o systemie instytucji rozwoju (Dz. U. z 2024 r. poz.
923 oraz z 2025 r. poz. 352, 769 i 1216), lub Prezesa Głównego Urzędu Sta-
tystycznego, jeżeli są niezbędne do monitorowania i kontrolowania
prawidłowości wydawania przez fundusz kapitałowy będący funduszem
inwestycyjnym, alternatywną spółką inwestycyjną, zarządzającym ASI lub
zarządzającym z państwa trzeciego środków pochodzących z finansowania
udzielonego przez Polski Fundusz Rozwoju Spółkę Akcyjną lub Krajowy
Fundusz Kapitałowy Spółkę Akcyjną;
Inspektora Nadzoru Wewnętrznego – jeżeli jest to konieczne do skutecznego
zapobieżenia popełnieniu przestępstwa, jego wykrycia albo ustalenia sprawców
i uzyskania dowodów, na zasadach i w trybie określonych w art. 11p ustawy
z dnia 21 czerwca 1996 r. o szczególnych formach sprawowania nadzoru przez
ministra właściwego do spraw wewnętrznych (Dz. U. z 2025 r. poz. 529);
(uchylony)
Prezesa Urzędu Ochrony Danych Osobowych w związku z toczącym się
postępowaniem przed tym organem, jeżeli jest to niezbędne w toczącym się
postępowaniu;
Rzecznika Finansowego, w zakresie niezbędnym do realizacji przez niego
ustawowych zadań.
organu Krajowej Administracji Skarbowej:
w związku z toczącym się postępowaniem w sprawie o przestępstwo
skarbowe lub o wykroczenie skarbowe, jeżeli są niezbędne w toczącym się
postępowaniu, lub
jeżeli jest to konieczne do skutecznego zapobieżenia przestępstwom lub
przestępstwom skarbowym, ich wykrycia albo ustalenia ich sprawców i
uzyskania dowodów ich popełnienia, a także wykrycia i identyfikacji
przedmiotów i innych korzyści majątkowych pochodzących z przestępstwa
lub przestępstwa skarbowego albo ich równowartości – w zakresie, o
którym mowa w art. 127a ustawy z dnia 16 listopada 2016 r. o Krajowej
Administracji Skarbowej (Dz. U. z 2025 r. poz. 1131 i 1423);
organu podatkowego lub organu Krajowej Administracji Skarbowej w związku
z trwającymi czynnościami sprawdzającymi lub toczącą się kontrolą podatkową,
kontrolą celno-skarbową lub postępowaniem podatkowym;
Prezesa Najwyższej Izby Kontroli lub upoważnionego przez niego kontrolera
w zakresie danych dotyczących jednostki kontrolowanej, niezbędnych do
ustalenia stanu faktycznego w prowadzonym postępowaniu kontrolnym
dotyczącym tej jednostki określonym w ustawie z dnia 23 grudnia 1994 r.
o Najwyższej Izbie Kontroli (Dz. U. z 2022 r. poz. 623);
(uchylony)
(uchylony)
(uchylony)
biegłego rewidenta upoważnionego do badania sprawozdań finansowych lub
atestacji sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju podmiotu obowiązanego
do zachowania tajemnicy zawodowej, jeżeli jest to niezbędne do celów tego
badania lub atestacji sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju, na podstawie
zawartej z nim umowy;
Agencji Bezpieczeństwa Wewnętrznego, Służby Kontrwywiadu Wojskowego,
Agencji Wywiadu, Służby Wywiadu Wojskowego, Centralnego Biura
Antykorupcyjnego, Policji, Żandarmerii Wojskowej, Straży Granicznej, Służby
Więziennej, Służby Ochrony Państwa i ich upoważnionych pisemnie
funkcjonariuszy lub żołnierzy w zakresie niezbędnym do przeprowadzenia
postępowania sprawdzającego na podstawie przepisów o ochronie informacji
niejawnych;
Agencji Bezpieczeństwa Wewnętrznego, jeżeli jest to konieczne do skutecznego
zapobieżenia popełnieniu przestępstwa, jego wykrycia albo ustalenia sprawców
i uzyskania dowodów, na zasadach i w trybie określonych w art. 34a ustawy
z dnia 24 maja 2002 r. o Agencji Bezpieczeństwa Wewnętrznego oraz Agencji
Wywiadu (Dz. U. z 2025 r. poz. 902 i 1366);
Centralnego Biura Antykorupcyjnego, jeżeli jest to konieczne do skutecznego
zapobieżenia popełnieniu przestępstwa, jego wykrycia albo ustalenia sprawcy
i uzyskania dowodów, lub weryfikacji prawdziwości oświadczenia albo
deklaracji dotyczących konfliktu interesów, podlegających weryfikacji
Centralnego Biura Antykorupcyjnego na podstawie przepisów odrębnych, na
zasadach i w trybie określonych w art. 23 ustawy z dnia 9 czerwca 2006 r.
o Centralnym Biurze Antykorupcyjnym (Dz. U. z 2025 r. poz. 712 i 718);
Policji, jeżeli jest to konieczne do skutecznego zapobieżenia popełnieniu
przestępstwa, jego wykrycia albo ustalenia sprawców i uzyskania dowodów, a
także wykrycia i identyfikacji przedmiotów i innych korzyści majątkowych
pochodzących z przestępstwa albo ich równowartości, na zasadach i w trybie
określonych w art. 20 ustawy z dnia 6 kwietnia 1990 r. o Policji (Dz. U. z 2025
r. poz. 636, 718 i 1366);
Straży Granicznej, jeżeli jest to konieczne do skutecznego zapobieżenia
popełnieniu przestępstwa, jego wykrycia albo ustalenia sprawców i uzyskania
dowodów, na zasadach i w trybie określonych w art. 10c ustawy z dnia 12
października 1990 r. o Straży Granicznej (Dz. U. z 2025 r. poz. 914 i 1366);
Żandarmerii Wojskowej, jeżeli jest to konieczne do skutecznego zapobieżenia
popełnieniu przestępstwa, jego wykrycia albo ustalenia sprawców i uzyskania
dowodów, a także wykrycia i identyfikacji przedmiotów i innych korzyści
majątkowych pochodzących z przestępstwa albo ich równowartości, na zasadach
i w trybie określonych w art. 40b ustawy z dnia 24 sierpnia 2001 r. o Żandarmerii
Wojskowej i wojskowych organach porządkowych (Dz. U. z 2025 r. poz. 12 i
179);
Fundusz wierzytelności może ujawniać informacje dotyczące nabytych
wierzytelności lub puli wierzytelności podmiotom, z którymi zawarł umowy,
o których mowa w art. 191.
Udostępnianie informacji gospodarczych przez fundusze inwestycyjne oraz
alternatywne spółki inwestycyjne na zasadach i w trybie określonych w ustawie z dnia
9 kwietnia 2010 r. o udostępnianiu informacji gospodarczych i wymianie danych
gospodarczych (Dz. U. z 2025 r. poz. 85) nie narusza obowiązku zachowania
tajemnicy zawodowej.
Udostępnianie informacji przez towarzystwo lub fundusze inwestycyjne oraz
przez zarządzającego ASI lub alternatywne spółki inwestycyjne na zasadach i w trybie
określonych w Umowie między Rządem Rzeczypospolitej Polskiej a Rządem Stanów
Zjednoczonych Ameryki w sprawie poprawy wypełniania międzynarodowych
obowiązków podatkowych oraz wdrożenia ustawodawstwa FATCA, oraz
towarzyszących Uzgodnień Końcowych, podpisanych w Warszawie dnia
7 października 2014 r. (Dz. U. z 2015 r. poz. 1647 oraz z 2017 r. poz. 158), oraz
ustawie z dnia 9 marca 2017 r. o wymianie informacji podatkowych z innymi
państwami (Dz. U. z 2025 r. poz. 1379) nie narusza obowiązku zachowania tajemnicy
zawodowej.
Nie narusza obowiązku zachowania tajemnicy zawodowej przekazywanie
Szefowi Krajowej Administracji Skarbowej informacji na podstawie przepisów działu
III rozdziału 11a ustawy z dnia 29 sierpnia 1997 r. – Ordynacja podatkowa w zakresie
informacji o schematach podatkowych.
Zachowuje się w tajemnicy informację o przekazaniu danych:
Agencji Bezpieczeństwa Wewnętrznego – na zasadach i w trybie określonych
w art. 34a ust. 3–9 ustawy z dnia 24 maja 2002 r. o Agencji Bezpieczeństwa
Wewnętrznego oraz Agencji Wywiadu;
Centralnemu Biuru Antykorupcyjnemu – na zasadach i w trybie określonych
w art. 23 ust. 3–9 ustawy z dnia 9 czerwca 2006 r. o Centralnym Biurze
Antykorupcyjnym;
Policji – na zasadach i w trybie określonych w art. 20 ust. 4‒10 ustawy z dnia
6 kwietnia 1990 r. o Policji;
Straży Granicznej – na zasadach i w trybie określonych w art. 10c ust. 3–9
ustawy z dnia 12 października 1990 r. o Straży Granicznej;
Żandarmerii Wojskowej – na zasadach i w trybie określonych w art. 40b ust. 2–
6 ustawy z dnia 24 sierpnia 2001 r. o Żandarmerii Wojskowej i wojskowych
organach porządkowych;
Inspektorowi Nadzoru Wewnętrznego – na zasadach i w trybie określonych
w art. 11p ust. 2–10 ustawy z dnia 21 czerwca 1996 r. o szczególnych formach
sprawowania nadzoru przez ministra właściwego do spraw wewnętrznych.
Towarzystwo i fundusz inwestycyjny w przypadku wykonywania
obowiązków w zakresie określonym w przepisach ustawy z dnia 1 marca 2018 r.
o przeciwdziałaniu praniu pieniędzy oraz finansowaniu terroryzmu (Dz. U. z 2025 r.
poz. 644 i 1669) mogą przetwarzać i udostępniać informacje, w tym informacje
stanowiące tajemnicę zawodową, instytucjom obowiązanym wchodzącym w skład
grupy, o której mowa w art. 2 ust. 2 pkt 7 tej ustawy, do której należy towarzystwo.
Art. 32.
zmienionyNa terytorium Rzeczypospolitej Polskiej fundusz inwestycyjny
zbywa i odkupuje jednostki uczestnictwa bezpośrednio lub za pośrednictwem:
towarzystwa będącego organem tego funduszu lub zarządzających tym
funduszem i prowadzących jego sprawy: spółki zarządzającej albo
zarządzającego z UE;
towarzystwa niebędącego organem tego funduszu, świadczącego usługę w
zakresie przyjmowania i przekazywania zleceń nabycia lub zbycia instrumentów
finansowych, której przedmiotem są jednostki uczestnictwa funduszy
inwestycyjnych lub tytuły uczestnictwa funduszy zagranicznych oraz funduszy
inwestycyjnych otwartych z siedzibą w państwach należących do EEA;
firmy inwestycyjnej, banku krajowego wykonującego działalność, o której mowa
w art. 70 ust. 2 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, lub krajowego
oddziału instytucji kredytowej, uprawnionych do wykonywania działalności
w zakresie przyjmowania i przekazywania zleceń nabycia lub zbycia
instrumentów finansowych.
W przypadku połączenia lub podziału podmiotu zezwolenie, o którym mowa
w ust. 2, nie przechodzi na spółkę przejmującą lub spółkę nowo zawiązaną powstałą
w związku z połączeniem lub podziałem tego podmiotu.
Za zezwoleniem Komisji jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych lub
tytuły uczestnictwa funduszy zagranicznych oraz funduszy inwestycyjnych otwartych
z siedzibą w państwach należących do EEA mogą być zbywane i odkupywane za
pośrednictwem podmiotu z siedzibą lub miejscem zamieszkania na terytorium
Rzeczypospolitej Polskiej, innego niż podmioty, o których mowa w ust. 1.
Podmiot, o którym mowa w ust. 2:
nie przyjmuje wpłat na nabycie jednostek uczestnictwa lub tytułów uczestnictwa,
nie otrzymuje i nie przekazuje wypłat z tytułu ich odkupienia oraz nie
przechowuje jednostek uczestnictwa, tytułów uczestnictwa ani środków
pieniężnych osób nabywających lub umarzających jednostki uczestnictwa lub
tytuły uczestnictwa za pośrednictwem tego podmiotu;
nie wykonuje żadnych czynności, o których mowa w art. 69 ust. 2 ustawy o
obrocie instrumentami finansowymi, poza czynnościami, o których mowa w ust.
2 i 2b;
prowadzi działalność, o której mowa w ust. 2 i 2b, wyłącznie na terytorium
Rzeczypospolitej Polskiej;
przekazuje zlecenia nabycia lub odkupienia jednostek uczestnictwa lub tytułów
uczestnictwa wyłącznie do funduszu inwestycyjnego, funduszu zagranicznego,
funduszu inwestycyjnego otwartego z siedzibą w państwie należącym do EEA,
firmy inwestycyjnej, banku, instytucji kredytowej, oddziału firmy inwestycyjnej
posiadającej siedzibę w państwie członkowskim lub w państwie należącym do
EEA, lub do oddziału banku zagranicznego.zagranicznego .
Podmiot, o którym mowa w ust. 2, jest uprawniony także do świadczenia
nieodpłatnego doradztwa inwestycyjnego w odniesieniu do jednostek uczestnictwa
lub tytułów uczestnictwa instytucji wspólnego inwestowania, w zakresie których
podmiot ten posiada zezwolenie na pośredniczenie w przyjmowaniu i przekazywaniu
zleceń.
Podmiot, o którym mowa w ust. 2, podlega obowiązkowi uczestnictwa w
systemie rekompensat, o którym mowa w ustawie o obrocie instrumentami
finansowymi, w takim samym zakresie jak dom maklerski prowadzący działalność
wyłącznie w zakresie przyjmowania i przekazywania zleceń nabycia lub zbycia
instrumentów finansowych lub doradztwa inwestycyjnego. Przepisy ustawy o obrocie
instrumentami finansowymi o obowiązkowym systemie rekompensat stosuje się
odpowiednio.
Obowiązkowi, o którym mowa w ust. 2c, nie podlega podmiot, o którym
mowa w ust. 2, który zawarł umowę ubezpieczenia od odpowiedzialności cywilnej
związanej z prowadzeniem działalności, o której mowa w ust. 2 i 2b, z
uwzględnieniem rozmiaru, profilu ryzyka i statusu prawnego podmiotu,
zapewniającego równorzędną ochronę klientów tego podmiotu.
Zezwolenie jest udzielane na wniosek podmiotu, o którym mowa w ust. 2.
Do wniosku, o którym mowa w ust. 3, załącza się:
statut, umowę spółki albo inny dokument określający formę prawną
wnioskodawcy oraz zaświadczenie albo oświadczenie o wpisie do właściwego
rejestru;
informacje o przeszkoleniu pracowników w zakresie procedur zbywania
i odkupywania jednostek uczestnictwa lub tytułów uczestnictwa;
procedury zapobiegające ujawnieniu lub wykorzystaniu informacji stanowiących
tajemnicę zawodową oraz procedury kontroli wewnętrznej;
zasady przechowywania i archiwizowania dokumentów związanych
z prowadzeniem zbywania i odkupywania jednostek uczestnictwa lub tytułów
uczestnictwa;
dane osobowe osób zarządzających podmiotem, o którym mowa w ust. 2, lub
prowadzących sprawy tego podmiotu oraz osób nadzorujących działalność tego
podmiotu, wraz z opisem ich kwalifikacji i doświadczeń zawodowych, oraz
informacje z Krajowego Rejestru Karnego;
zaświadczenie o niezaleganiu w podatkach albo stwierdzające stan zaległości,
wydane zgodnie z przepisami ustawy z dnia 29 sierpnia 1997 r. – Ordynacja
podatkowa (Dz. U. z 2025 r. poz. 111, z późn. zm.11));
kopię umowy o uczestnictwo w systemie rekompensat, zawartej pod warunkiem
uzyskania zezwolenia, o którym mowa w ust. 2, z Krajowym Depozytem
Papierów Wartościowych Spółką Akcyjną – w przypadku podmiotu, który
podlega obowiązkowi uczestnictwa w systemie rekompensat, o którym mowa w
ustawie o obrocie instrumentami finansowymi;
kopię umowy ubezpieczenia od odpowiedzialności cywilnej związanej z
prowadzeniem działalności, o której mowa w ust. 2 – w przypadku podmiotu, o
którym mowa w ust. 2d.
schemat i opis powiązań kapitałowych;
ostatnie sprawozdanie finansowe wraz ze sprawozdaniem z badania, a w
przypadku braku sprawozdania finansowego – inne dokumenty i informacje
przedstawiające rzetelnie aktualną sytuację finansową wnioskodawcy;
plan działalności określający zakres usług świadczonych przez podmiot;
wskazanie funduszy, których jednostki uczestnictwa lub tytuły uczestnictwa
będą zbywane i odkupywane za pośrednictwem wnioskodawcy;
dokumenty określające sposób i warunki prowadzenia zbywania i odkupywania
jednostek uczestnictwa lub tytułów uczestnictwa;
dokumenty określające szczegółowo sposób dokonywania wpłat i wypłat
związanych z prowadzeniem zbywania i odkupywania jednostek uczestnictwa
lub tytułów uczestnictwa;
wskazanie miejsc, w których będzie prowadzone zbywanie i odkupywanie
jednostek uczestnictwa lub tytułów uczestnictwa;
opis warunków technicznych i organizacyjnych wykonywania działalności
w zakresie zbywania i odkupywania jednostek uczestnictwa lub tytułów
uczestnictwa;
wskazanie osób odpowiedzialnych za wykonywanie działalności w zakresie
zbywania i odkupywania jednostek uczestnictwa lub tytułów uczestnictwa wraz
z informacją o wykształceniu, kwalifikacjach i doświadczeniu tych osób oraz
opisem sposobu wykonywania przez te osoby obowiązków i czasu ich
wykonywania;
Do oświadczenia, o którym mowa w ust. 4 pkt 1, przepis art. 29 ust. 7a
stosuje się odpowiednio.
(uchylony)
Komisja odmawia zezwolenia, w przypadku gdy:
dokumenty załączone do wniosku nie spełniają wymogów, o których mowa
w ust. 4;
wniosek lub załączone do niego dokumenty nie są zgodne z przepisami prawa
lub ze stanem faktycznym;
wnioskodawca może wykonywać czynności z naruszeniem zasad uczciwego
obrotu lub w sposób nienależycie zabezpieczający interesy osób zapisujących się
na jednostki uczestnictwa lub tytuły uczestnictwa, składających zlecenia nabycia
lub odkupienia jednostek uczestnictwa lub tytułów uczestnictwa lub może je
wykonywać w sposób nienależycie zabezpieczający interesy uczestników lub
potencjalnych uczestników funduszy.
Komisja, udzielając zezwolenia podmiotowi, o którym mowa w ust. 2, na
prowadzenie działalności, o której mowa w tym przepisie, zamieszcza w treści decyzji
wzmiankę, że zezwolenie wydano zgodnie z art. 3 dyrektywy Parlamentu
Europejskiego i Rady 2014/65/UE z dnia 15 maja 2014 r. w sprawie rynków
instrumentów finansowych oraz zmieniającej dyrektywę 2002/92/WE i dyrektywę
2011/61/UE (Dz. Urz. UE L 173 z 12.06.2014, str. 349, z późn. zm.12)).
Zezwolenie na wykonywanie działalności, o której mowa w ust. 2, wygasa:
z chwilą ogłoszenia upadłości lub otwarcia likwidacji podmiotu;
jeżeli podmiot, o którym mowa w ust. 2, przez 12 miesięcy od dnia wydania
zezwolenia nie rozpocznie działalności, o której mowa w ust. 2.
O ogłoszeniu upadłości lub otwarciu likwidacji podmiot lub jego likwidator
niezwłocznie informuje Komisję.
Podmiot, o którym mowa w ust. 2, informuje Komisję o zmianie danych, o
których mowa w ust. 4 pkt 13, oraz o zmianie w dokumentach, o których mowa w ust.
4 pkt 1, 2, 3a, 5, 6 i 9, nie później niż w terminie 14 dni od dnia powzięcia wiadomości
o takiej zmianie.
Podmiot, o którym mowa w ust. 2, jest obowiązany przekazywać Komisji,
w terminie do dnia 15 lipca, dokumenty, o których mowa w ust. 4 pkt 3,
przedstawiające jego sytuację finansową na dzień 31 grudnia poprzedniego roku oraz
oświadczenie o łącznej wysokości przychodów osiągniętych w poprzednim roku
kalendarzowym z tytułu pośredniczenia w zbywaniu i odkupywaniu jednostek
uczestnictwa funduszy inwestycyjnych lub tytułów uczestnictwa funduszy
zagranicznych oraz funduszy inwestycyjnych otwartych z siedzibą w państwach
należących do EEA.
Art. 94.
zmienionyFundusz inwestycyjny otwarty może zawierać umowy mające za
przedmiot instrumenty pochodne dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym na
terytorium Rzeczypospolitej Polskiej lub w państwie członkowskim, a także na rynku
zorganizowanym niebędącym rynkiem regulowanym w Rzeczypospolitej Polskiej lub
innym państwie członkowskim oraz na rynku zorganizowanym w państwie należącym
do OECD innym niż Rzeczpospolita Polska i państwo członkowskie, pod warunkiem
że statut funduszu wskazuje ten rynek, oraz umowy mające za przedmiot
niewystandaryzowane instrumenty pochodne.
Fundusz inwestycyjny otwarty może zawierać umowy, o których mowa
w ust. 1, pod warunkiem, że:
zawarcie umowy jest zgodne z celem inwestycyjnym funduszu, określonym
w statucie funduszu;
umowa ma na celu zapewnienie sprawnego zarządzania portfelem
inwestycyjnym funduszu lub ograniczenie ryzyka inwestycyjnego związanego ze
zmianą:
kursów, cen lub wartości papierów wartościowych i instrumentów rynku
pieniężnego posiadanych przez fundusz albo papierów wartościowych
i instrumentów rynku pieniężnego, które fundusz zamierza nabyć
w przyszłości, w tym umowa pozwala na przeniesienie ryzyka kredytowego
związanego z tymi instrumentami finansowymi,
kursów walut w związku z lokatami funduszu,
wysokości stóp procentowych w związku z lokatami w depozyty, dłużne
papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego oraz aktywami
utrzymywanymi na zaspokojenie bieżących zobowiązań funduszu;
bazę instrumentów pochodnych, w tym niewystandaryzowanych instrumentów
pochodnych, stanowią instrumenty finansowe, o których mowa w art. 93 ust. 1
pkt 1, 2 i 4, stopy procentowe, kursy walut lub indeksy, oraz
wykonanie nastąpi przez dostawę instrumentów finansowych, o których mowa
w art. 93 ust. 1, lub przez rozliczenie pieniężne.
(uchylony)
Fundusz inwestycyjny otwarty, który zamierza zawierać umowy mające za
przedmiot instrumenty pochodne, w tym niewystandaryzowane instrumenty
pochodne, w celu zapewnienia sprawnego zarządzania portfelem inwestycyjnym
funduszu, jest obowiązany określić w statucie rodzaje instrumentów pochodnych,
kryteria wyboru tych instrumentów oraz warunków ich zastosowania.
Przy stosowaniu limitów inwestycyjnych, o których mowa w art. 96–100,
fundusz inwestycyjny otwarty jest obowiązany uwzględniać wartość papierów
wartościowych lub instrumentów rynku pieniężnego stanowiących bazę instrumentów
pochodnych.
Przepisu ust. 4 nie stosuje się w przypadku instrumentów pochodnych,
których bazę stanowią indeksy.
(uchylony)
Minister właściwy do spraw instytucji finansowych określi, w drodze
rozporządzenia:
warunki zawierania przez fundusz inwestycyjny otwarty umów, których
przedmiotem są instrumenty pochodne,
(uchylony)
warunki, jakie powinny spełniać niewystandaryzowane instrumenty pochodne
oraz podmioty będące stroną umowy z funduszem,
warunki i zasady zajmowania przez fundusz pozycji w instrumentach
pochodnych,
sposób ustalenia oraz maksymalną wartość ryzyka kontrahenta wynikającą
z transakcji niewystandaryzowanymi instrumentami pochodnymi,pochodnymi nierozliczanymi przez CCP,
sposób wyznaczenia maksymalnego zaangażowania funduszu w instrumenty
pochodne,
(uchylony)
warunki, jakie muszą spełniać uznane indeksy,
warunki, jakiewykaz musząindeksów, spełniaćktóre indeksymogą stanowiącestanowić bazę instrumentów pochodnych, w tym
niewystandaryzowanych instrumentów pochodnychpochodnych, oraz warunki, jakie muszą
spełniać inne indeksy, aby mogły stanowić bazę takich instrumentów
– w celu zapewnienia ochrony interesów uczestników funduszu inwestycyjnego
otwartego.
Art. 96.
zmienionyZ zastrzeżeniem art. 97–100, fundusz inwestycyjny otwarty nie może
lokować więcej niż 5 % wartości swoich aktywów w papiery wartościowe lub
instrumenty rynku pieniężnego wyemitowane przez jeden podmiot.
Fundusz inwestycyjny otwarty nie może lokować więcej niż 20 % wartości
swoich aktywów w depozyty w tym samym banku krajowym lub tej samej instytucji
kredytowej.
Limit, o którym mowa w ust. 1, może być zwiększony do 10 %, jeżeli łączna
wartość lokat w papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego podmiotów,
w których fundusz ulokował ponad 5 % wartości aktywów, nie przekroczy 40 %
wartości aktywów funduszu oraz gdy statut funduszu to przewiduje.
Przepisów ust. 1 i 3 nie stosuje się do depozytów i transakcji, których
przedmiotem są niewystandaryzowane instrumenty pochodne, zawieranych z podmiotami podlegającymi
nadzorowi właściwego organu nadzoru nad rynkiem finansowym.
Łączna wartość lokat w papiery wartościowe lub instrumenty rynku
pieniężnego wyemitowane przez jeden podmiot, depozyty w tym podmiocie oraz
wartość ryzyka kontrahenta wynikająca z transakcji, których przedmiotem są
niewystandaryzowane instrumenty pochodne,pochodne nierozliczane przez CCP, zawartych z tym podmiotem, nie
może przekroczyć 20 % wartości aktywów funduszu.
Art. 100.
zmienionyFundusz inwestycyjny otwarty może lokować do 35 % wartości
aktywów funduszu w papiery wartościowe emitowane przez Skarb Państwa,
Narodowy Bank Polski, jednostkę samorządu terytorialnego, państwo członkowskie,
jednostkę samorządu terytorialnego państwa członkowskiego, państwo należące do
OECD lub międzynarodową instytucję finansową, której członkiem jest
Rzeczpospolita Polska lub co najmniej jedno państwo członkowskie.
Fundusz inwestycyjny otwarty może lokować do 35 % wartości aktywów
funduszu w papiery wartościowe poręczone lub gwarantowane przez podmioty,
o których mowa w ust. 1, przy czym łączna wartość lokat w papiery wartościowe lub
instrumenty rynku pieniężnego wyemitowane przez podmiot, którego papiery
wartościowe są poręczane lub gwarantowane, depozytów w tym podmiocie oraz
wartość ryzyka kontrahenta wynikająca z transakcji, których przedmiotem są
niewystandaryzowane instrumenty pochodne,pochodne nierozliczane przez CCP, zawartych z tym podmiotem, nie
może przekroczyć 35 % wartości aktywów funduszu.
Fundusz inwestycyjny otwarty może nie stosować ograniczeń, o których
mowa w ust. 1 i 2, jeżeli statut tak stanowi oraz wskazuje emitenta, poręczyciela lub
gwaranta.
W przypadku, o którym mowa w ust. 3, fundusz inwestycyjny otwarty jest
obowiązany dokonywać lokat w papiery wartościowe co najmniej sześciu różnych
emisji, z tym że wartość lokaty w papiery żadnej z tych emisji nie może przekraczać
30 % wartości aktywów funduszu.
Art. 116d.
zmienionyMinister właściwy do spraw instytucji finansowych określi, w drodze
rozporządzenia:
warunki zawierania przez specjalistyczny fundusz inwestycyjny otwarty
stosujący zasady i ograniczenia inwestycyjne określone dla funduszu
inwestycyjnego otwartego umów, których przedmiotem są instrumenty
pochodne,
warunki, jakiewykaz musząindeksów, spełniaćktóre indeksymogą stanowiącestanowić bazę instrumentów pochodnych, w tym
niewystandaryzowanych instrumentów pochodnychpochodnych, oraz warunki, jakie muszą
spełniać inne indeksy, aby mogły stanowić bazę takich instrumentów
– w celu zapewnienia ochrony interesu uczestników specjalistycznego funduszu
inwestycyjnego otwartego, mając na względzie możliwość stosowania przez
specjalistyczny fundusz inwestycyjny otwarty zasad i ograniczeń inwestycyjnych
określonych dla funduszu inwestycyjnego otwartego albo funduszu inwestycyjnego
zamkniętego.
warunki lokowania przez specjalistyczny fundusz inwestycyjny otwarty
stosujący zasady i ograniczenia inwestycyjne określone dla funduszu
inwestycyjnego zamkniętego aktywów w niewystandaryzowane instrumenty
pochodne,
warunki, jakie powinny spełniać niewystandaryzowane instrumenty pochodne
oraz podmioty będące stroną umowy ze specjalistycznym funduszem
inwestycyjnym otwartym stosującym zasady i ograniczenia inwestycyjne
określone dla funduszu inwestycyjnego otwartego,
warunki i zasady zajmowania przez specjalistyczny fundusz inwestycyjny
otwarty stosujący zasady i ograniczenia inwestycyjne określone dla funduszu
inwestycyjnego otwartego pozycji w instrumentach pochodnych,
warunki zajmowania przez specjalistyczny fundusz inwestycyjny otwarty
stosujący zasady i ograniczenia inwestycyjne określone dla funduszu
inwestycyjnego zamkniętego pozycji w lokatach, o których mowa w art. 145
ust. 1 pkt 5 i 6,
sposób ustalenia oraz maksymalną wartość ryzyka kontrahenta wynikającą
z transakcji, których przedmiotem są niewystandaryzowane instrumenty pochodne,pochodne nierozliczane przez
CCP,
sposób wyznaczenia maksymalnego zaangażowania specjalistycznego funduszu
inwestycyjnego otwartego stosującego zasady i ograniczenia inwestycyjne
określone dla funduszu inwestycyjnego otwartego w instrumenty pochodne,
sposób wyznaczenia maksymalnego zaangażowania specjalistycznego funduszu
inwestycyjnego otwartego stosującego zasady i ograniczenia inwestycyjne
określone dla funduszu inwestycyjnego zamkniętego w lokaty, o których mowa
w art. 145 ust. 1 pkt 5 i 6,
warunki, jakie muszą spełniać uznane indeksy,
Art. 154.
zmienionyPrzy stosowaniu limitów inwestycyjnych, o których mowa
w art. 145 ust. 3, 4 lub 7, fundusz inwestycyjny zamknięty jest obowiązany
uwzględniać wartość papierów wartościowych lub instrumentów rynku pieniężnego,
lub walut stanowiących bazę instrumentów pochodnych.
Przepisu ust. 1 nie stosuje się w przypadku instrumentów pochodnych,
których bazę stanowią indeksy.
Jeżeli fundusz inwestycyjny zamknięty zamierza dokonywać lokat
w instrumenty pochodne, w tym niewystandaryzowane instrumenty pochodne,
których bazę stanowią indeksy, indeksy te muszą spełniać warunki w zakresie
miarodajnego odwzorowania rynku, którego indeks dotyczy, odpowiedniego
rozproszenia ryzyka inwestycyjnego oraz zapewniania dostępnych publicznie
informacji o indeksie.
Jeżeli papier wartościowy lub instrument rynku pieniężnego zawiera
wbudowany instrument pochodny, instrument ten uwzględnia się przy stosowaniu
przez fundusz limitów inwestycyjnych.
Jeżeli fundusz inwestycyjny zamknięty zamierza dokonywać lokat, o których
mowa w art. 145 ust. 1 pkt 5 i 6, statut funduszu powinien określać rodzaje ryzyk
związanych z tymi lokatami oraz zasady pomiaru tych ryzyk, a w przypadku
transakcji, których przedmiotem są niewystandaryzowane instrumenty pochodne,
również warunki, jakie powinny spełniać podmioty będące stroną umowy
z funduszem.
W przypadku gdy fundusz zamierza dokonywać lokat, o których mowa
w art. 145 ust. 1 pkt 5 i 6, w celu innym niż ograniczenie ryzyka inwestycyjnego,
statut funduszu powinien określać rodzaje instrumentów pochodnych i praw
majątkowych, kryteria ich wyboru oraz warunki zastosowania tych instrumentów
i praw.
Minister właściwy do spraw instytucji finansowych określi, w drodze
rozporządzenia:
warunki lokowania przez fundusz inwestycyjny zamknięty aktywów
w niewystandaryzowane instrumenty pochodne,
warunki zajmowania przez fundusz inwestycyjny zamknięty pozycji w lokatach,
o których mowa w art. 145 ust. 1 pkt 5 i 6,
sposób ustalenia oraz maksymalną wartość ryzyka kontrahenta wynikającą
z transakcji, których przedmiotem są niewystandaryzowane instrumenty pochodne,pochodne nierozliczane przez
CCP,
sposób wyznaczenia oraz wartość maksymalnego zaangażowania funduszu
inwestycyjnego zamkniętego w lokaty, o których mowa w art. 145 ust. 1 pkt 5
i 6,
(uchylony)
warunki, jakie muszą spełniać indeksy stanowiące bazę instrumentów
pochodnych, w tym niewystandaryzowanych instrumentów pochodnych
– w celu zapewnienia ochrony interesów uczestników funduszu inwestycyjnego
zamkniętego.
Art. 1a.
zmienionyUstawa określa również zasady działania podmiotów zarządzających
alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi mających siedzibę na terytorium
Rzeczypospolitej Polskiej oraz zasady prowadzenia na terytorium Rzeczypospolitej
Polskiej działalności przez podmioty zarządzające alternatywnymi funduszami
inwestycyjnymi mające siedzibę w państwie członkowskim albo w państwie trzecim.
Nie stanowi działalności zarządzania alternatywnymi funduszami
inwestycyjnymi działalność:
zakładów ubezpieczeń prowadzona w zakresie uregulowanym przepisami
ustawy z dnia 11 września 2015 r. o działalności ubezpieczeniowej
i reasekuracyjnej (Dz. U. z 2025 r. poz. 1526), w szczególności zarządzanie
ubezpieczeniowymi funduszami kapitałowymi;
Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych Spółki Akcyjnej oraz spółki,
której Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych Spółka Akcyjna przekazał
wykonywanie czynności z zakresu zadań, o których mowa w art. 48 ust. 2
ustawy o obrocie instrumentami finansowymi;
izb rozliczeniowych, o których mowa w art. 68a ustawy o obrocie instrumentami
finansowymi – w zakresie prowadzenia funduszy zabezpieczających płynność
rozliczeń transakcji lub systemu gwarantującego prawidłowe wykonanie
zobowiązań wynikających z transakcji;
giełdowych izb rozrachunkowych, o których mowa w art. 2 pkt 4 ustawy z dnia
26 października 2000 r. o giełdach towarowych (Dz. U. z 2025 r. poz. 1119) –
w zakresie organizowania i zarządzania systemem gwarantującym prawidłowe
wykonanie zobowiązań wynikających z transakcji;
kontrahenta centralnego (CCP) w rozumieniu rozporządzenia Parlamentu
Europejskiego i Rady (UE) nr 648/2012 z dnia 4 lipca 2012 r. w sprawie
instrumentów pochodnych będących przedmiotem obrotu poza rynkiem
regulowanym, kontrahentów centralnych i repozytoriów transakcji (Dz. Urz.
UE L 201 z 27.07.2012, str. 1, z późn. zm.)CCP – w zakresie prowadzenia funduszy na wypadek niewykonania
zobowiązania, o których mowa w art. 42 tegorozporządzenia rozporządzenia;648/2012;
banków krajowych, spółdzielczych kas oszczędnościowo-kredytowych, firm
inwestycyjnych i zakładów reasekuracji – prowadzona w zakresie
uregulowanym odrębnymi przepisami.
Zakładu Ubezpieczeń Społecznych i Prezesa Kasy Rolniczego Ubezpieczenia
Społecznego – w zakresie zarządzania funduszami tworzącymi lub
wspierającymi system zabezpieczenia społecznego, oraz działalność innych
jednostek sektora finansów publicznych prowadzona w zakresie uregulowanym
odrębnymi przepisami;
funduszy emerytalnych i towarzystw emerytalnych prowadzona w zakresie
uregulowanym przepisami ustawy z dnia 28 sierpnia 1997 r. o organizacji
i funkcjonowaniu funduszy emerytalnych (Dz. U. z 2024 r. poz. 1113 oraz z 2025
r. poz. 1069, 1216 i 1425);
pracodawców prowadzących pracownicze programy emerytalne w zakresie
uregulowanym przepisami ustawy z dnia 20 kwietnia 2004 r. o pracowniczych
programach emerytalnych (Dz. U. z 2024 r. poz. 556 oraz z 2025 r. poz. 1216);
kościelnych osób prawnych oraz osób prawnych innych związków
wyznaniowych w odniesieniu do działalności inwestycyjnej w ramach struktury
organizacyjnej kościoła lub związku wyznaniowego;
banków centralnych;
Europejskiego Banku Centralnego, Europejskiego Banku Inwestycyjnego,
Europejskiego Funduszu Inwestycyjnego, Banku Światowego,
Międzynarodowego Funduszu Walutowego oraz innych instytucji
międzynarodowych lub ponadnarodowych – jeżeli działalność zarządzania
alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi jest wykonywana w celu realizacji
interesu publicznego;
spółek holdingowych;
spółek kapitałowych w zakresie prowadzenia działalności jako podmioty
emisyjne, o których mowa w art. 92a ust. 3 ustawy z dnia 29 sierpnia 1997 r. –
Prawo bankowe (Dz. U. z 2024 r. poz. 1646, z późn. zm.1));